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【yl34511.com永利国际最新网址月评】下游利好难觅 塑指弱势下行

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2019-10-23 16:58:32
发布者:yl34511.com  来源:永利国际最新网址  

  

(2019年9月23日-2019年10月18日)

欧美经济数据表现疲软,市场担忧国际原油需求下降;同时,沙特已恢复70%受损原油产量,市场原油供应紧张局面缓解。双重利空因素拖累国际油价下降,期末WTI国际油价收报53.78美金/桶,较上期下跌7.42%。国际油价松动,国内塑料类期市承压下行,市场看空氛围升温,随着“银十”需求旺季落空,商家回归理性刚需采购。PVC方面,尽管氯碱企业停车检修较多,但受多地重启污染防治,环保政策趋严拖累,PVC下游开工受限,市场供需矛盾显现,PVC价格稳中有降;聚烯烃方面,石化企业挺价出货,但国际油价松动,并且终端下游膜料需求难旺,制约行情走强。本期yl34511.com电子盘行情震荡下行,永利国际最新网址商谨慎交投,成交量与订货量维持低位水平。截至期末收盘,yl34511.com?中国塑料价格指数报1140.15点,较上期下跌10.16点,跌幅0.88%。随着期末中美经贸争端告一段落,市场担忧氛围消散。但面对全球经济下行预期以及塑市需求不旺的现状,商家缺乏交投热情,叠加国内多起化工安全生产事故爆发,安全生产检查将成常态。利好匮乏,预计下期塑料行情仍难改弱势格局。1.jpg

(图1.yl34511.com?中国塑料价格指数走势图 数据来源:yl34511.com)

PVC:本期yl34511.comPVC行情小幅下跌。截至收盘,10月SG-5品种华南结算价报6620元(吨价,下同),较上期下跌80元。本期现货市场下跌120元左右。国庆前夕,华北下游受环保政策影响开工下降,需求减少,华东、华南下游开工相对平稳,但商家积极出货避险,现货市场小幅松动;国庆节后期货走势疲软,影响下游采购积极性,现货成交较差,PVC价格继续下跌。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6550-6720元。10月国内PVC企业检修力度超预期,行业开工率有所下降,供应端压力不大,预计11月中旬后国内产量才能逐渐回升。需求方面,华北及其周边多地启动重污染天气应急响应方案,部分下游企业生产受限;华东下游开工平稳,华南下游开工略有提升,市场刚性需求较稳定。供应端一定支撑,预计下期PVC行情有望小幅反弹。

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(图2.yl34511.comPVC日均价走势图 数据来源:yl34511.com)

PP:本期yl34511.comPP行情窄幅波动。截至收盘,10月华南T30S品种结算价报8500元。受原料端走弱影响,PP期货价格一路持续震荡下跌,期间因原材料价格出现暴涨,导致PP期货有小幅上扬,但很快并返回下跌走势。现货PP全国均价从高位的9025元持续下跌到8742元后,在原油价格暴涨的带动下,小幅蹿高至8850元位置,随后仍保持一路下跌到8660元,期末价格在8400-9100元区间内,浮动价差为200-300元。国际原油市场方面,受限于中东战火再度爆发以及美国对伊朗和委内瑞拉的制裁进一步加深,同时中美贸易协定内容尚未落地、美国公布经济数据持续走弱的情况,使得油价本期大部分情况下维持震荡下跌的态势。但10月13日中美谈判传来利好消息令油价当天大幅暴涨,但随后再度回落维持震荡。国内PP市场方面,国庆期间带来的累库效应使得两油以及港口库存均维持较高位置运行,而本次上游降库计划持续走缓,库存流转受到较大影响,使得PP价格出现持续性的松动。同时,现阶段面临诸如延安炼厂、台塑宁波、中安联合等检修装置陆续复产的影响,将会加大供应面压力,使得PP上方做空动能持续加压。但下游需求端情况已开始走好,同时场内部分货源供应持续短缺等情况,将维持PP走势的底部支撑,后续PP全国均价可能将维持在8350-8650元区间内。基于此,预计下期PP行情以小幅震荡为主。

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(图3.yl34511.comPP日均价走势图 数据来源:yl34511.com)

LLDPE:本期yl34511.comLLDPE行情较为稳定。截至收盘,10月华南DFDA-7042品种结算价报8500元。国内线性期货维持震荡下行趋势,场内做空气氛较为浓厚。LLDPE均价自7712元持续下跌至7495元,后续受中美贸易利好影响,短暂回升至7630元后一路下跌到7400元,最终维持在7400-7500元内,浮动价差100元左右。国际原油情况上,前期因原油需求持续萎靡,以及全球经济放缓等影响,使得油价持续受挫。后续因中美贸易谈判利好传来,双方开始拟定贸易协定,未来原油需求可能性转好使得油价短期出现暴涨,但贸易协定具体内容仍未落地,同时美国加大对委内瑞拉以及伊朗等主要产油国的制裁,加上欧美经济数据持续走弱,使得油价重回震荡下跌走势。国内煤炭情况上,北部电厂受限于库存尚可,使得本次冬储情况不佳;同时华北地区下游耗煤企业因冬季环保政策影响,部分已限产停产,使得动力煤需求保持弱势。同时,陕西批复多地煤矿开采,供应量逐渐增加,供求矛盾较为突出的情况下,使得动力煤价格也承压震荡下行。国内LLDPE情况上,因国庆累库效应的存在,使得两油以及港口库存维持高位,虽然上游均有降库排库的计划,但奈何场内交投不畅,使得价格出现小幅下调的情况。但近期价格下跌较大,已达到部分下游工厂的预期心理,需求端已开始出现加大采购的情况,加上棚膜旺季仍在持续,需求近期已开始转好。而根据近期价格走势判断,后续价格将概率维持在7300-7600元区间内。因此,预计LLDPE行情将以弱势震荡为主。

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(图4.yl34511.comLLDPE日均价走势图 数据来源:yl34511.com)

备注:

1、涨跌=2019年10月18日结算价-2019年9月20日结算价。

2、期初为2019年9月23日开盘,期末为2019年10月18日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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